In Breve
- Qual è l'impatto della chiusura di Hormuz sul mercato del jet fuel?
- Ha costretto l'Europa a riorganizzare le importazioni, aumentando i flussi dagli Stati Uniti e dalla Nigeria.
- Quali sono le nuove fonti di approvvigionamento per l'Europa?
- Le principali nuove fonti sono gli Stati Uniti e la Nigeria, con un aumento significativo delle importazioni.
- Come stanno reagendo i prezzi del diesel in Europa?
- Il prezzo del diesel ha superato quello del jet fuel per la prima volta in oltre un anno, evidenziando una crescente vulnerabilità.
La recente chiusura dello Stretto di Hormuz ha avuto un impatto significativo sul mercato europeo del jet fuel, costringendo i paesi europei a riorganizzare le proprie fonti di approvvigionamento. Con l’interruzione dei flussi dal Medio Oriente, l’Europa ha dovuto cercare fornitori alternativi, principalmente negli Stati Uniti e in Nigeria.
A partire dal 28 febbraio, la raffineria nigeriana Dangote ha incrementato la sua produzione, aggiungendo circa 40.000 barili al giorno destinati all’Europa rispetto allo stesso periodo del 2025. Di conseguenza, le importazioni europee di carburante per aviazione sono aumentate da circa 612.000 barili al giorno a gennaio 2026 a 750.000 a giugno, mantenendo lo stesso livello anche a luglio.
Prima della crisi, l’Europa importava tra 550.000 e 600.000 barili al giorno di jet fuel, di cui circa 300.000 provenivano dal Medio Oriente attraverso lo Stretto di Hormuz. La chiusura di quest’area strategica ha quindi sottratto al mercato europeo quasi 300.000 barili al giorno, costringendo a un rapido adattamento.
Ad aprile, Stati Uniti e Nigeria hanno coperto quasi il 75% delle importazioni europee, pari a circa 375.000 barili al giorno. Le esportazioni statunitensi di jet fuel hanno raggiunto circa 443.000 barili al giorno in agosto, avvicinandosi al record di 455.000 barili di maggio. La nuova capacità della raffineria Dangote ha reso la Nigeria un fornitore sempre più rilevante per l’Europa.
Tuttavia, la sostituzione dei volumi mediorientali non è avvenuta senza costi. Acquirenti in Europa, Asia e altrove si sono contesi le forniture disponibili, portando le raffinerie europee a riallocare la produzione, con effetti visibili sul mercato dei prodotti distillati. Sebbene l’Europa sia riuscita a evitare una crisi acuta di jet fuel durante la stagione estiva, ha mostrato una crescente vulnerabilità sul diesel.
Le importazioni di diesel sono scese da 1,97 milioni di barili al giorno a gennaio a 1,56 milioni a luglio. A metà agosto, il prezzo del diesel europeo ha superato quello del jet fuel per la prima volta in oltre un anno, evidenziando le tensioni nel mercato.
Le scorte di carburante per aviazione rimangono limitate, con livelli inferiori a 30 giorni di consumo a luglio e scorte dell’hub ARA circa il 39% sotto la media degli ultimi cinque anni ad agosto. Attualmente, il jet fuel quota oltre 1.300 dollari per tonnellata, con i prezzi a termine che risultano più elevati rispetto a un mese fa e ai livelli di aprile, impattando sui costi di approvvigionamento e sui margini delle compagnie aeree.
Se la situazione dovesse protrarsi con lo Stretto chiuso, la risposta potrebbe arrivare dal lato dell’offerta, con possibili tagli di capacità durante l’inverno, quando la domanda di trasporto aereo è tradizionalmente più debole.