In Breve
- Cosa pensa Lombard Odier del rialzo dei titoli legati all'intelligenza artificiale?
- Lombard Odier non considera il rialzo dei titoli legati all'intelligenza artificiale come una bolla speculativa.
- Quali sono le sfide economiche che l'Europa deve affrontare?
- L'Europa deve affrontare rischi occupazionali e fiscali legati all'automazione e alla mancanza di una strategia politica definita.
- Qual è la posizione di Lombard Odier sugli investimenti?
- Lombard Odier mantiene un sovrappeso sulle azioni globali, riducendo l'esposizione europea a favore di quella statunitense.
Lombard Odier: I Mercati dell’Intelligenza Artificiale e le Sfide Economiche in Europa
Secondo Lombard Odier, il recente rialzo dei titoli legati all’intelligenza artificiale non rappresenta una bolla speculativa. Michael Strobaek, responsabile globale degli investimenti del gruppo, ha dichiarato che i mercati stanno mostrando un comportamento razionale, diventando sempre più selettivi e penalizzando le aziende con utili poco chiari o un indebitamento eccessivo.
La recente correzione azionaria è stata influenzata da dubbi sulla sostenibilità delle valutazioni, dall’evoluzione dei tassi d’interesse e dall’aumento dei deficit pubblici. Questi elementi sono stati interpretati come segnali di maturità del mercato. Strobaek ha sottolineato che il rialzo nel settore dell’intelligenza artificiale è sostenuto da una crescita reale dei profitti, in particolare tra i grandi gruppi statunitensi come Microsoft, Apple e Alphabet. Al contrario, l’Europa sembra rimanere ai margini, a causa della scarsità di aziende in grado di generare profitti su vasta scala, un fattore considerato una vulnerabilità strutturale.
Inoltre, Strobaek ha evidenziato i rischi occupazionali e fiscali associati all’automazione. L’avanzamento rapido dell’intelligenza artificiale richiede una riconversione professionale e potrebbe portare a perdite di posti di lavoro, compromettendo i bilanci pubblici in paesi europei dove le entrate fiscali dipendono in gran parte dal lavoro dipendente. Italia, Francia e Germania sono state indicate come paesi privi di una strategia politica chiara per affrontare queste sfide.
La rigidità di alcuni modelli sociali europei, come le discussioni su orari di lavoro ridotti e pensionamenti anticipati, è vista come disallineata rispetto alle esigenze di produttività imposte dall’accelerazione tecnologica. Sul fronte degli investimenti, Lombard Odier ha mantenuto un sovrappeso sulle azioni globali, riducendo la quota europea per aumentare l’esposizione statunitense. Nonostante il deterioramento delle finanze pubbliche, il gruppo esclude crisi del debito imminenti.
Con l’aspettativa di un rientro graduale dell’inflazione e l’ipotesi di un ulteriore rialzo dei tassi da parte della Federal Reserve nella riunione di dicembre, Strobaek prevede un riposizionamento dei rendimenti dei Treasury decennali poco al di sotto del 5% nei prossimi 12 mesi.