Lottomatica e Cirsa: nasce il secondo gruppo mondiale del gaming con una fusione strategica

In un’importante mossa strategica, Lottomatica, leader nel settore del gaming in Italia, ha ufficializzato un accordo di fusione con la spagnola Cirsa Enterprises. Questa fusione per incorporazione, interamente basata su uno scambio azionario, segna l’inizio di una nuova era nel panorama del gioco d’azzardo e delle scommesse sportive a livello globale.

Con questa operazione, Cirsa cesserà di esistere come entità giuridica autonoma, mentre Lottomatica continuerà a operare come la società risultante dalla fusione. L’accordo prevede la creazione del secondo operatore quotato a livello mondiale nel settore del gaming, con un adjusted EBITDA pro forma di circa 2 miliardi di euro.

Le sinergie previste dall’operazione sono significative, con un risparmio di cassa pre-imposte stimato in 115 milioni di euro all’anno, atteso entro il terzo esercizio completo successivo al completamento della fusione. Inoltre, l’accordo prevede una crescita complessiva e distribuzioni agli azionisti in linea con le aspettative di Lottomatica, con una remunerazione potenziale per gli azionisti fino a 4 miliardi di euro nei tre anni successivi alla fusione.

La denominazione sociale di Lottomatica rimarrà invariata, con sede legale a Roma e una sede secondaria per Cirsa nella provincia di Barcellona, dove si trova attualmente il suo quartier generale. Le azioni di Lottomatica, comprese quelle di nuova emissione destinate agli azionisti di Cirsa, continueranno a essere quotate su Euronext Milan e, al termine dell’operazione, saranno ammesse anche sulle borse spagnole.

Per ogni azione Cirsa detenuta, gli azionisti riceveranno 0,668 nuove azioni Lottomatica. Il valore implicito pro forma di Cirsa, prima delle sinergie, riflette un multiplo EV/EBITDA 2026E di circa 6x. Il completamento dell’operazione è previsto per il secondo trimestre del 2027.

Prima della fusione, Cirsa distribuirà un dividendo straordinario di 262 milioni di euro, pari a 1,56 euro per azione CirsaA. Inoltre, il consiglio di amministrazione di Lottomatica presenterà agli azionisti della società combinata una proposta di distribuzione di capitale pari a 744 milioni di euro, attuabile tramite dividendo straordinario o offerta pubblica di acquisto volontaria parziale su azioni proprie.

Si prevede che gli azionisti di Lottomatica detengano il 67,5% della nuova entità, mentre Blackstone, azionista di maggioranza di Cirsa, possiederà circa il 24%, diventando così il maggiore azionista individuale. Lionel Assant, global co‑chief investment officer di Blackstone, ha dichiarato: “Questa operazione riflette i significativi progressi compiuti da Cirsa negli ultimi anni e riunisce due realtà altamente complementari, accomunate da valori condivisi, brand forti e un impegno verso l’innovazione. La fusione darà vita a una delle principali piattaforme del gaming quotate a livello mondiale, che beneficerà di una maggiore dimensione, di una più ampia diversificazione geografica e di capacità potenziate.”